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在提及交易工具时，我们也常看到“量化交易”的描述，但其易被误认为“量化的交易”，定义含糊。实际上量化投资也会用到手动交易，为了避免混淆，可使用更为严谨的“程序化交易”。
程序化交易（Automated trading）与“手动交易”相对应，指采用程序自动化决策来执行操作的交易工具，可同时交易成千上万种资产，而手动交易无法做到。
程序化交易并非量化特有的执行方式，量化投资在发展初期也曾借助手动下单——20世纪70年代，量化投资先驱、文艺复兴的詹姆斯·西蒙斯在进行期货的量化投资时，由于计算机技术发展还不够充分，仍采用打电话给交易员，告知交易标的和数量等信息，实现在交易所平台的下单。即便到现在，国际顶级机构如D． E． Shaw在部分流动性不好的品种上（例如期权交易）还是会通过电话进行咨询和下单。
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来源：中国基金报
中国基金报记者张燕北
近期多只中小盘风格的主动权益基金恢复或放宽大额申购限额，引发市场关注。在受访基金经理看来，管理人打开相关产品的大额申购或是出于对中小盘风格配置性价比的看好。
对于近期小盘股的调整，基金经理认为更多是风格的短期调整，难言长期风格切换。未来一段时间大小盘仍会保持相对平衡和轮动的格局，经过一波调整后小盘、微盘股板块将更加健康。
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来源：财联社
财联社1月22日电，近期，大金融等权重板块多有表现，市场又流传出“量化连夜改程序，私下流行利用多IH空IM对冲薅羊毛”的说法，对此，多家头部量化私募表示，这种说法“神化”了量化交易，实际上近期微盘股表现不佳，多头量化收益率也很“受伤”。另有业内人士称，所谓多IH空IM对冲，即多头上证50股指期货与空头中证1000股指期货对冲，这种套利并非只有量化可以做，不存在私下流行，更不存在“连夜改程序”一说。此外，也有头部量化强调，监管要求量化不会裸空，量化严格执行在交易中保持多空均衡。上述说法与基本常识与规则不符。（财联社记者 闫军）
来源：中国基金报
近年来，一些外资量化、多策略私募机构在中国市场发展迅速，实现规模扩张；与此同时，国内量化机构也快速崛起，展现出更为强劲的增长势头，毫不逊色于外资，甚至在某些策略上超越外资。事实上，在多年前，当全球量化投资机构刚来中国展业时，投资者心中还有疑问，外资量化机构会不会全面碾压国内量化机构，但目前看起来事实并非如此，两类机构展现出了不一样的特色，在各自擅长的领域，赢得了投资者“芳心”。
近期，中国基金报记者采访了全球和国内的投资机构、三方数据平台和私募托管机构等，深入了解国内和外资量化私募的异同，他们各自的竞争优势在哪里，该如何更加客观地看到两者区别和优劣势。
“4倍快乐”变“4倍回撤”？
中国证券报记者12月12日获悉，受期指基差收窄、小微盘股上周遭遇短期急跌等因素影响，今年以来持续火热的私募量化DMA策略（Direct Market Access，指私募管理人通过自身的交易终端直接连接到交易所进行下单交易的一种交易模式，DMA策略通常为100%贝塔风险对冲的股票中性策略，并带有多倍交易杠杆，目前国内相关产品杠杆倍数一般为4倍）遭遇了一轮行业性整体回撤。其中，回撤最大的一只DMA产品，净值单周跌近8%。
行业性回撤
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21世纪经济报道记者 黎雨辰 北京报道
又有百亿量化私募身陷“桃色风波”。近日，一则“量化私募大佬婚内出轨”的传闻在金融圈引发关注，相关内容直指量化私募“四天王”之一的灵均投资。
12月1日晚间，灵均投资在官方公众号发布了《关于涉及灵均投资员工个人事项传闻的声明》，称当事人非公司高管而是普通员工，且已向公司主动申请离职。
不过在12月2日新发的一条微博中，爆料人似乎对灵均投资的处理结果仍有微词。
来源：中国基金报
小微盘风格强势崛起
量化私募积极、主观私募参与较少
今年在大盘股整体表现疲软的背景下，小微盘股表现突出，Wind数据显示，截至11月24日，今年以来万得小市值指数涨了16.20%，而万得微盘股指数年内涨幅更是达到47.57%。记者采访了多位私募和渠道人士，他们认为，宏观偏弱、资金驱动、和大盘相关度低等因素都促使今年市场小微盘风格起来。
据了解，目前部分量化私募布局了一些小微市值的指数增强等产品，有量化产品年内收益近50%，但他们也认为微盘相关策略容量有限，不会成为主流；也有部分主观私募布局了弹性较大的中小盘股，但更多主观私募仍以精选个股、配置行业龙头为主。