博时宏观观点:A股立足中周期,估值适当积极
海外方面,12月美国制造业继续磨底,欧洲制造业底部略有反弹,美国去库存周期接近尾声,需求放缓压制新一轮补库。美联储点阵图指引2024年降息2~4次,11月PCE增速不及预期叠加GDP下修,市场抢跑宽松预期,未来半年或持续拉锯。
国内方面,11月工业企业利润增速大幅反弹,价格偏弱,量利皆改善,库存增速继续下滑。12月中国制造业PMI回落,服务业PMI持平,建筑业PMI显著上升。2023Q4央行货币政策例会要求宏观政策“稳中求进,以进促稳”、“做好逆周期和跨周期调节”,下一阶段宏观政策仍有支撑。